在不否决之前项目的前提下，博云新材选用定增方法履行同一个项目的操作，让人疑问。但更令人不解的是，麓谷基地产业化项目的中心数据在两个计划中却大不相同，在出资额添加的状况下呈现了产能削减的状况。与此同时，公司在推出第一个计划拟以自有资金出资时，就存在计划不可能施行的状况。

  博云新材股东会在2020年8月经过《湖南博云新资料股份有限公司关于对控股子公司增资建造麓谷基地产业化项目的计划》后，时隔半年，一改前次计划将其变为募投项目，或是苦于前次计划不可能施行的无法境况。

  2020年7月25日，博云新材初次发布《对控股子公司增资暨博云东方出资建造麓谷基地产业化项目》的公告。依据公告，博云新材以自有资金出资4.25亿元。但彼时的博云新材的货币资金不足以掩盖此次出资。

  博云新材2020年8月18日发布的2020年半年度报告数据显现，到2020年上半年，博云新材账面货币资金仅为1.84亿元，与4.25亿元的出资款之间有2.41亿元的差额。而到2020年上半年，公司经营活动发生的现金流净额为-1486.36万元。

  博云新材的困顿状况在2020年三季度也没有缓解。公司2020年三季报显现，到2020年9月30日，公司货币资金仍为1.84亿元，经营活动发生的现金流净额为-2117.39万元。

  这意味着，博云新材在第一次推出麓谷基地产业化项目计划时，就无法以自有资金完结项目出资，只能凭借借款或许再融资的方法完结项目出资。

  或许是博云新材迫于资金紧张的无法，转而挑选了定增募资的方法出资麓谷基地产业化项目。但博云新材的新计划却呈现了出资额添加产能却削减的状况。

  博云新材1月26日股东会经过的定增预案显现，公司拟非公开发行征集资金估计不超越6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精细硬质合金工模具与高强耐性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”(简称“麓谷基地产业化项目”)和公司及部属子公司弥补流动资金。

  其间，该募投项目拟经过向子公司博云东方增资的方法，由博云东方作为施行主体来出资建造，投入金额为5.61亿元。其间，建造出资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。

  而半年前，该项目却仅仅是一个惯例出资项目而非募投项目。2020年8月股东会经过的出资计划显现，公司拟运用自有资金与博云东方另一股东邦信财物对博云东方进行同份额增资，总增资额约为5亿元。其间，博云新材增资4.25亿元，邦信财物增资7499.32万元。

  奇怪的是，麓谷基地产业化项目在出资资金添加至少0.61亿元的状况下，产能却削减了。2020年8月股东会经过的出资计划显现，麓谷基地产业化项目将新增年产硬质合金产品约1615吨。其间，可转位刀片200万片、棒材和精磨棒500吨、盾构工程与矿用合金800吨、模具250吨、全体刀具30万支。但博云新材1月26日股东会经过的定增预案却显现，麓谷基地产业化项目将新增出产硬质合金产品约1210吨、可转位刀片约192万片和全体刀具约30万支。

  资料显现，博云新材主要是做粉末冶金和炭/炭复合资料航空刹车副、航天及民用炭/炭复合资料产品、高性能模具资料、飞机机轮及刹车体系、稀有金属超细粉体资料、粉末冶金专业设备等产品的研讨、开发、出产和出售。现在，公司操控股权的人为中南大学粉末冶金工程研讨中心有限公司，实践操控人为湖南省人民政府国有财物监督管理委员会。

  近年来，博云新材主营业务继续处于亏本状况，公司一向依托政府补助、处置财物等方法，踩着一年亏本一年盈余的精准节奏奇妙躲过“披星戴帽”。相关公告显现，2013年-2019年，公司的扣非净利润分别为-4985万元、-2325万元、-1.43亿元、-6020万元、-7073万元、-7215万元、-1.96亿元。

  1月30日，公司发表2020年成绩预告，在2019年成绩亏本的状况下，博云新材2020年又凭借着政府救助躲过“披星戴帽”的危险。公司2020年估计完成净利润2000万元-3000万元，其间控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司收到政府救助7120万元，对公司归母净利润影响金额约5000万元。