更新时间：2024-07-07 15:57:26 来源：：十年里，我们国家金属切削机床的数控化率从2012年的25.8%上升至2021年的44.9%。机床的数控化率的不断的提高，有望带动硬质合金的蓬勃发展。依照我们的测算，假设每年硬质合金占刀具消费额比重每年提升1.5%，那么在2022年国内刀具市场规模同比下降2%、同比持平、同比增长2%的三种情景下，。”
1.本周关注：郑煤机、天地科技、华荣股份、大金重工本周核心观点：近期宏观环境波动短期影响依然没有消除，整体判断仍然延续波动走势。
2.当前，上游资源品涨价、政府稳增长仍然是相对确定的两条主线，相关的煤机、油服、核电、氢能等设备板块预计将有所受益。
4.刀具，是机械制造中用于切削加工的工具，是机械制造和重大基数领域的基础行业，约占整个机械加工工作量的90%，直接决定了机械制造业的生产水平。
5.根据材质，金属切削刀具又能更加进一步分为硬质合金刀具、高速钢刀具、陶瓷刀具、超硬刀具等。
6.实际上，适合做数控刀具的材质有很多种，但从性能和应用场景范围角度看，硬质合金具有较高的硬度、耐磨性、韧性等优点，适用领域更广泛，是数字化制造的主要刀具。
8.2017-2019年，受宏观经济提高速度放缓，特别是汽车、消费电子行业景气度下降影响，我国机床市场经历了连续经历了连续三年的下滑。
9.2020年上半年，虽疫情得到一定效果控制，我国制造业快速复苏，机床行业触底反弹，有望带动刀具行业的回暖。
10.另一方面，据国家统计局数据，过去十年里，我们国家金属切削机床的数控化率从2012年的25.8%上升至2021年的44.9%。
12.根据我们的测算，假设每年硬质合金占刀具消费额比重每年提升1.5%，那么在2022年国内刀具市场规模同比下降2%、同比持平、同比增长2%的三种情景下，硬质合金刀具市场规模分别增加1.5亿元、增加6.5亿元、增加11.6亿元。
14.我国切削刀具市场规模在2012年至2016年经历了下滑，但同时带来的是先进产能的增加，随着制造业转变发展方式与经济转型，以及国家政策的鼓励扶持，国内刀具企业不断向中高端市场发力。
16.2020年，虽然疫情导致了全球经济的下滑，部分产业供应链的中断，但也为国产替代赢得了时间，下游用户对国内产品的认可度不断的提高根据中国机床工具工业协会、中国海关、前瞻产业研究院数据，2021年国内刀具消费总额约为436亿元人民币，进口刀具消费额为106.32亿元，进口依赖度下降至24.39%，这相比2016年36%的进口依赖度已经大幅下降。
17.依照我们的测算，目前日韩所占硬质合金刀具市场规模约为21亿元，假设未来3年日韩刀具品牌在中国市场占有率下降至5亿元，国产刀具品牌在2022-2024年完成对其所占其余市场占有率的替代，则平均每年有望替代日韩刀具5.33亿元市场占有率，共计16亿元市场份额。
19.依照我们对中钨高新、厦门钨业、欧科亿、华锐精密等4家头部公司产量及扩产计划的梳理，预计2022年4家公司总产能约增加6300万片。
20.按照4家公司70%市占率，每片价格6元计算，则2022年全行业硬质合金数控刀片供给端新增产能所对应的规模为5.4亿元。
21.总体上，若2022年国内刀具消费额相较于2021年萎缩，则硬质合金数控刀片将基本维持供需平衡（需求略大于供给），而如果国内刀具消费额同比持平或略有增长，则会出现非常明显的供不应求格局。
23.风险提示：行业竞争加剧风险，宏观经济风险，原材料价格波动风险，技术升级迭代风险等。
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